Ознаки зміни у «кореляції» з фондовим індексом США

Макроекономіка та фінансові ринки

26 вересня на фондовому ринку США в Нью-Йорку індекс Dow Jones Industrial Average продовжив падати порівняно з попередніми вихідними, опустившись нижче мінімуму з початку року.

Позиція Федеральної резервної системи (ФРС) США щодо посилення грошово-кредитної політики стала більш твердою та тривалою, ніж очікував ринок, що викликало занепокоєння щодо рецесії.

На ринку облігацій відсоткові ставки продовжують зростати, а на валютному ринку «індекс долара», який демонструє силу відносно основних валют, злетів до найвищого рівня вперше за 20 років. Це спричинило тиск на ризикові активи, такі як акції та криптовалюти.

Джейсон Гопферт (@jasongoepfert) написав у своєму твиттері, що рекордні обсяги купівлі пут-опціонів на ринках опціонів на суму 18 мільярдів доларів, шорти на індексні ф’ючерси на суму 46 мільярдів доларів і позиції окремих трейдерів готові до краху.

Full-on crash mode.

Retail traders spent $18 billion buying put option protection last week, a record.

They’re holding $46 billion worth of index futures net short, a record.

Leveraged traders are betting on very, very bad things happening very, very soon. pic.twitter.com/mFEsQC01ev

— Jason Goepfert (@jasongoepfert) September 24, 2022

Відповідно до щотижневого звіту CoinShares, компанії з управління активами, на ринку криптовалют AuM (баланс активів під управлінням) інверсних (коротких) типів Bitcoin інвестиційних продуктів зріс до рекордного рівня в 172 мільйони доларів.

Ринок криптовалют

Ціна BTC зросла на 6,85% порівняно з попереднім днем ​​до 20215 доларів після небажаного падіння. Після 2022 року кореляція з фондовим індексом США, кореляція якого була на історично високому рівні, почала зникати.

Ведмежий ринок цього року був майже ідеально вирівняним, але за останні кілька днів ми бачимо, що ціна S&P 500 і BTC перебувають у зворотній кореляції.

Графік BTC/USD

За останні п’ять днів індекси S&P 500 і NASDAQ впали приблизно на 5%, а ціна Біткоіну зросла приблизно на 5%. Передчасно робити висновок, що кореляція, ймовірно, зменшується. Поки що спостерігалися слабкі коливання цін.

Здається, це переломна фаза, незалежно від того, чи може вона стати відправною точкою розвороту на ринку криптовалюти, чи разом з фондовим індексом США він зануриться нижче дна.

За даними ArcaneResearch, кореляція між традиційним фінансовим ринком і ринком крипто валют зміцнилася приблизно з липня 2020 року, коли ризикові активи почали стрімко зростати через масштабне монетарне послаблення внаслідок коронакризи. Схоже, приплив інституційних інвесторів дає свій ефект.

Крім того, що більшість криптовалютних позицій, які раніше займали компанії та інституційні інвестори, вже продані, деякі люди вказують на вплив обвалу британського фунта як на фоні ослабленої кореляції. Фунт впав до рекордно низького рівня в якийсь момент через заходи економічного стимулювання (зниження податків), запроваджені адміністрацією Трасс, і побоювання фінансового погіршення через плани збільшити випуск державних облігацій.

Вартість альтернативних активів відносно зростає через подвійний удар знецінення національної валюти та інфляції (підвищення цін).

About The Author