Чому впав попит на криптовалюту

«У Bitcoin-биків є все — підтримка Уолл-стріт, політичний попутний вітер, інституційні гроші. Все, крім зростання», – написало сьогодні видання Bloomberg.

Загальна ринкова капіталізація криптовалюти з жотневого піку до сьогоднішнього дня скоротилась на 830 мільярдів доларів, з них втрати Bitcoin складають близько 600 мільярдів доларів.

Трохи більше, ніж через місяць після досягнення історичного максимуму, Bitcoin втратив 30-відсоткове зростання з початку року разом з ентузіазмом.

Рауль Пал, фінансовий аналітик і CEO Real Vision, вважає, що ринки криптовалюти наразі є індикатором проблем в економіці США, і якщо не вдасться швидко вирішити проблему ліквідності, вона пошириться на інші ринки, зокрема, фондові, які «ризикують повторенням 2018/19 років» .

Після впровадження біржових фондів ETF в США і криптовалютних казначейських компаній, структура криптовалютного ринку змінилась і основним постачальником довгострокової ліквідності стали інституційні інвестори.

В попередньому циклі цінові піки були зумовлені ліквідністю похідних фінансових інструментів. Нещодавно аналітик Віллі Ву акцентував на відмінності поточного криптовалютного циклу від попередніх. І це збільшує залежність криптовалютних ринків від політичних і макроекономічних впливів.

«На даний момент Bitcoin торгується набагато більше як макроактив, вбудований в інституційні портфелі, реагуючи на ліквідність, політику та динаміку долара більше, ніж на механічно передбачувані шоки пропозиції»,

— сказав Джейк Кенніс, аналітик крипто-фірми Nansen.

З огляду на макроекономічну і політичну ситуацію, наступний ведмежий ринок криптовалют може бути зумовлений не лише алгоритмічним халвінгом, що повторюється приблизно через 4 роки, і раніше співпадав зі зменшенням глобальної грошової маси М2, а й спадом бізнес-циклу, якого ще не було в епоху криптовалюти з 2009 року, вважає аналітик Віллі Ву.

Оскільки наразі може бути середина криптовалютного циклу і надалі послідує спад, це змушує інвесторів, що не мають глибокої довіри до Bitcoin, бути дуже обережними.

«Криптовалюта зараз торгується як стресовий інструмент фінансування, що відображає несправну систему»,

–  пише Рауль Пал на своїй сторінці X.

За словами Пала, Міністерство фінансів прагне контролювати ліквідність через банки для підтримки Мейн-стріт (символ, що відображає інтереси звичайних людей, малого бізнесу та “народної” економіки), тоді як ФРС зосереджується на кількісному пом’якшенні, спрямованому на Уолл-стріт (що уособлює великі фінансові корпорації).

«Найбільша битва полягає в тому, що Казначейство тепер хоче контролювати ліквідність через банки (збільшення кредитування допомагає Мейн-стріт) проти кількісного пом’якшення ФРС. Це дозволяє узгодити фіскальну та монетарну політику під ключовою метою спрямування стимулювання на Мейн-стріт, водночас дозволяючи Волл-стріт отримувати вигоду від знецінення, що збільшує вартість застави. Кількісне пом’якшення не просочується на Мейн-стріт. Управління ліквідністю тепер є політичною грою, а не грою монетарної політики».

Нагальною метою є забезпечення фінансування боргів США, але при цьому політично не зашкодити Мейн-стріт, оскільки проміжні вибори не за горами.

І поки це питання не буде вирішено на цьому тижні, тиждень буде нестабільним, вважає Пал.

Якщо аналітика Пала справдиться, і ліквідність буде готова вивільнитися на ринках, можна очікувати, що кінець 2025 року буде вдалим для криптовалют і попит відновиться.

Однак інвестори наразі не мають впевненості і продовжують вагатись.

В той же час, за повідомленням Bloomberg, під час інтерв’ю CNBC у п’ятницю вранці Майкл Сейлор, співзасновник і голова казначейської компанії Strategy заявив, що компанія купує «досить багато» Bitcoin і оприлюднить свої останні покупки в понеділок. Ціна Bitcoin має «з цього моменту зрости».

Раніше у п’ятницю Сейлор опублікував пост у соціальній мережі X із криптовалютним слоганом «hodl», що означає «тримати», запропонувавши інвесторам не панікувати і зберігати свої Bitcoin.

About The Author