Артур Хейз: осмислення ситуації в економіці

Bitcoin не зміг створити бичачий імпульс на фоні очікувань схвалення дозволів на запуск біржового фонду (ETF) на спотовий Bitcoin.

Криптоінвестори не демонструють оптимістичних настроїв після чергового відстрочення SEC кількох заявок на спотовий Bitcoin-ETF, а деривативні ринки стають більш ведмежими. Спотовий Bitcoin, який зріс в першій половині 2023 року на 50 відсотків, наразі ризикує протестувати рівень 22 000 доларів.

Завдяки монетарній політиці ФРС відбулось покращення економічних показників США. Інфляція знизилась з червня 2022 року по липень 2023 року з 9,1 відсотка до 3,2 відсотка. Загальні активи Федеральної резервної системи США скоротилися з цьогорічного березневого пікового показника 8,73 трильйона доларів до 8,12 трильйона доларів, що свідчить про те, що ФРС, як і обіцяла, видаляє ліквідність з ринків. Це пригнічує головну перевагу криптовалюти як сберігача цінності від інфляції.

Стрімке підвищення ставок ФРС повинно, згідно логіки, знищити Bitcoin та інші ризикові активи, стверджував Артур Хейз, колишній CEO криптовалютної біржі BitMEX і нинішній головний інвестиційний директор Maelstrom, виступаючи на Корейському тижні блокчейну, що триває.

Проте, «Це відрізняється від того, що було раніше. Стандартний підручник починає руйнуватися», — сказав Артур Хейз. Вірогідність рецесії, про яку так часто говорять, все частіше коригується економістами, Bitcoin зріс в ціні вдвічі після краху FTX на піку підвищення процентних ставок, а акції Nvidia стрімко зростають.

Зростання цін на фінансові активи призводить до збільшення бази оподаткування, а отже, надходжень до бюджету держави. При підвищенні процентних ставок, зниження доступу до кредитного капіталу може відбуватись стагнація цін, а отже зменшення бази оподаткування.

«Увесь час це, у поєднанні з політичною ворожістю жорсткої економії, збільшує дефіцит, що змушує Казначейство США випускати більше облігацій. Отримані в результаті процентні виплати багатим стимулюють витрати та зростання номінального ВВП, створюючи парадокс, коли підвищення процентних ставок ФРС ненавмисно сприяє економічному зростанню», – сказав Хейс.

Наразі ми спостерігаємо негативну кореляцію Bitcoin з фондовим ринком. Незалежно від монетарної політики ФРС, яка регулює традиційну фінансову систему, індустрія криптовалюти розвивається незалежно.

В інтерв’ю CoinDesk Хейс стверджував, що компанії, які використовують AI, мають менші фінансові ризики, оскільки завдяки своїм резервам активів і зростанню доходів менше відчувають потребу в банківських кредитах і позиках, ніж традиційний бізнес.

«Я вважаю, що глобальний ринок державних облігацій, по суті, буде тим, що зазнає дефолту, якщо глобальні центральні банки не надрукують більше грошей», — зазначив Хейз, додавши, що це суттєво напружить і без того значно зруйновану банківську систему.

Конвергенція штучного інтелекту, криптовалюти та друкування грошей — призведе до значної бульбашки активів, вважає Хейз.

About The Author