Банкопад не призупинить підвищення ставок ФРС

Банкопад минулого тижня в США, спричинений дефіцитом ліквідності, що виникла внаслідок підвищення ставок ФРС, став недоброю новиною стосовно стабільності банківської системи і економіки в цілому. Проте, це не змусить ФРС відмовитись від підвищення процентних ставок.

Як відомо, для криптовалют банківська криза дала зростання, для бізнесу – надію на подальше призупинення росту ставок ФРС, що впливають на подорожчання залучення грошей.

Однак ФРС швидко відреагувала і 12 березня заявила про створення Програми термінового фінансування банків (BTFB), яка спрямована на підтримку американських компаній і домогосподарств шляхом надання додаткового фінансування відповідним депозитарним установам, щоб допомогти банкам мати можливість задовольнити потреби всіх своїх вкладників.

BTFP буде пропонувати «позики на термін до одного року банкам, ощадним асоціаціям, кредитним спілкам та іншим відповідним депозитним установам, що заставляють казначейські облігації США, боргові зобов’язання агентств, іпотечні цінні папери та інші кваліфіковані активи як забезпечення. Ці активи будуть оцінені за номіналом. BTFP стане додатковим джерелом ліквідності проти високоякісних цінних паперів, усуваючи потребу установи швидко продавати ці цінні папери під час стресу». «Ця дія зміцнить здатність банківської системи захищати депозити та забезпечити постійне надання грошей і кредитів економіці», – зазначено в прес-релізі ФРС.

У JP Morgan висловили припущення, що фінансування в рамках BTFB для пом’якшення кризи ліквідності буде складати, ймовірно, близько 2 трильйонів доларів, тобто відповідати сумі номінальної вартості облігацій, якими володіють банки.

В американських ЗМІ висловлюється думка, що значна частина з 3 трильйонів резервів у банківській системі США буде під контролем чотирьох найбільших американських банків.

В той же час інфляція в США нікуди не поділась і в лютому була зафіксована на рівні 6 відсотків в річному вимірі, що різко б’є по добробуту американців. А отже монетарна політика жорсткого скорочення, скоріш за все, продовжиться, щоб знизити інфляцію через уповільнення економіки. Логічно, що BTFP при цьому полегшить ФРС подальше підвищення процентних ставок.

Як стверджують аналітики, дрібним банкам в цих умовах вижити буде непросто, адже ключовою особливістю BTFP є те, що позики під облігації будуть надаватись за їх номінальною вартістю, а не за їх поточною ринковою вартістю, яка наразі нижче номінальної на 10-15 відсотків (Мет Левін, Bloomberg).

Як вважає Девід З. Морріс, головний оглядач Insights CoinDesk, «важливим висновком для ринків є те, що підвищення процентних ставок все ще цілком актуальне» в поточних ринкових умовах. BTFP зможе пом’якшити загальну ситуацію в банківській системі, хоча втрати дрібних банків можливі.

Що стосується криптовалютного ринку, то «чергове підвищення процентних ставок ФРС додасть значного тиску вниз» для криптовалюти. Завдання трейдерів не попасти в небезпечну пастку на підвищенні цін криптовалюти.

ФРС наразі має резерви для підвищення ставок, які може прийняти FOMC 22-23 березня.

Share on Facebook

Tweet