Як відомо, Bitcoin завжди торгується ступінчато: підвищення ціни змінюється етапом зниження чи горизонтальної консолідації. Цього разу спади ціни були незначні.
Спостерігачі відмічають, що спотовий ринок Bitcoin був чітко керований, а трейдери на деривативних ринках використовували невелике кредитне плече, запозичення, що як відомо, при значних величинах часто обумовлює ліквідації через нестачу маржі під час зміни тренда та сприяє глибоким обвалам ціни. Традиційно масові ліквідації підсилюють бичачі або ведмежі рухи, тому чим ширше використовується кредитне плече, тим вища ймовірність ліквідацій, що спричиняють волатильність ринку.
Згідно данних CoinMarketCap, трекера, який відслідковує основні криптовалютні біржі і надає середньозважені спотові ціни по криптоактивах, збільшення ціни Bitcoin за останні вісім тижнів склало половину цьогорічного зростання при низькій волатильності.
Це різко контрастує з минулим циклом (2018-2022рр.), коли ціна висхідного тренду в кінці 2020 – на початку 2021 року обвалювалася до 20 відсотків.
Як повідомив Омкар Годбол, спираючись на сайт відстеження опціонних даних Greeks.Live і його сторінку X,
«Бичий ринок був чітко спот-керованим бичачим ринком, з усіма основними даними про деривативи, що були відносно незмінними. Ф’ючерсні премії тримались близько 10 відсотків, а опціони IV передбачають волатильність, не демонструючи значних приростів».
За даними CCData у листопаді торгівля на централізованих біржах досягла 8-місячного максимуму, досягнувши 3,61 трильйона доларів. При цьому торгівля деривативами за останні три місяці знизилась майже на чверть. Згідно даних CryptoQuant, обсяг спотових торгів Bitcoin минулого місяця зріс з 0,05 до 0,10 по відношенню до деривативів, що свідчить про активізацію спотової торгівлі.
За даними CryptoQuant, кредитне плече на деривативних біржах впало до квітневого мінімуму. Більшість провідних бірж тепер пропонують кредитне плече 20х і менше, а не 100х, як це було раніше. Це означає меншу вразливість позицій до ліквідацій, спричинених волатильністю.
Важливою ознакою поточного зростання Bitcoin є те, що більше активності проявляють трейдери, які торгують стандартними ф’ючерсами на централізованій Чиказькій товарній біржі (CME), де рідко використовуються екстремальні запозичення.
Згідно даних CCData за минулий місяць торгівля деривативами на CME зросла на 18,4 відсотка, досягнувши дворічного максимуму 67,9 мільярда доларів. CME також досягла збільшення відкритого інтересу 4,11 мільярда доларів, що на 21 відсоток випереджає найбільшу біржу деривативів Binance.
