Опублікувані сьогодні дані Бюро статистики праці в США (BLS) щодо липневого індексу споживчих цін (CPI), показали його зростання для всіх міських споживачів на 0,2 відсотка.
Індекс для всіх товарів, крім продуктів харчування та енергії, також зріс на 0,2 відсотка (SA). Річні показники загальної і базової інфляції становлять 3,2 відсотка і 4,7 відсотка відповідно, що також нижче очікуваних показників. Нагадаємо, що загальна інфляція в червні знизилася до 3 відсотків. Тож сьогоднішні дані свідчать про незначне, але зростання.
Невелике підвищення інфляції можна розглядати як сигнал економічної стабільності, проте аналітики мають розбіжності щодо потенційного впливу CPI на монетарну політику ФРС та поведінку ринку. В той же час аналітики сходяться на тому, що липневі показники можуть надати Федеральному резерву більше гнучкості у політиці процентних ставок.
Безперечно, ряд втішних даних про інфляцію влітку, як на рівні споживачів, так і на рівні виробників, породжує надію на те, що процес дефляції вже закріплений в рамках наративу про «м’яку посадку економіки», а отже ФРС вже в вересні може як утриматися від підвищення ставок, так і налаштуватися на їх скорочення на початку наступного року, або ж і раніше.
Проте «Сприятливі показники CPI за липень, хоча й дуже вітаються, не повинні призводити до простої лінійної екстраполяції того, що буде попереду. Економіці, ринкам і Федеральному резерву все ще потрібно орієнтуватися в тому, що вже є в розробці, з кількох елементів, які більше двох років тому допомогли розпочати поточний інфляційний епізод», – попереджає Мохамед А. Ель-Еріан, оглядач Bloomberg Opinion.
За відсутності суттєвого зростання цін на енергоносії та певні продукти харчування найближчим часом можливе пом’якшення сильного дефляційного ефекту товарного сектора в цілому. У гіршому випадку, можливе передчасне зростання товарної інфляції, що зірве довгоочікуване зниження інфляції в секторі послуг, вважає Ель-Еріан.
Деякі аналітики вже стверджують, що ФРС має підняти ставки найближчим часом, щоб інфляція не вийшла з-під контролю.
Інвестори стурбовані тим, що зростання інфляції може призвести до уповільнення економічного зростання. Нижчі, ніж очікувалося, дані про інфляцію можуть дати певне полегшення інвесторам, але ще невідомо, чи буде цього достатньо, щоб запобігти розпродажу акцій…
Наразі Finbold нагадує про надзвичайно високу ймовірність рецесії в Сполучених Штатах наступного року на тлі постійного погіршення економічної перспективи.
Згідно з аналізом експерта з фінансів та економіки під псевдонімом Game of Trades, ймовірність рецесії на основі строкового спреду 10 років/3 місяці є надзвичайно високою, найвищою з початку 1980-х років, коли вона сягала до 95 відсотків.
Під час обговорення майбутньої публікації CPI Ноель Ачесон, автор інформаційного бюлетеня Crypto is Macro Now, звернула увагу на нещодавнє зростання цін на бензин у США до найвищого рівня з жовтня 2022 року та стрибок цін на продовольство FOA, необхідність поповнення запасів нафти в США, що скорочуються, та чутливість CPI до змін цін на нафту.
Більш широкий аналіз економічних показників вказують на стагфляцію, тобто на стан економіки з вищими за норму інфляцією та рівнем безробіття, але незначним або відсутнім економічним зростанням.
Оскільки багато інвесторів у цифрові активи вважають Bitcoin захистом від інфляції, а інші – ризикованим активом, ціна якого може впасти під час важкого економічного періоду, слово стафляція незабаром може ввійти в лексикон криптовалютних ринків.
«Стагфляція — це реальність», — сказав Боб Якчіно, головний стратег Path Trading Partners і співменеджер портфеля Stock Think Tank. «Через позитивну кореляцію між криптовалютою та NASDAQ (з плином часу він стає все тіснішим і тіснішим) стагфляція, безумовно, може зашкодити криптовалютним ринкам», — написав він у примітці.
Якчіно прогнозує високий попит на казначейські облігації, долари США, золото, споживчі товари та нерухомість, а також прихильний до акцій компаній з малою капіталізацією (нижче 2 мільярдів доларів) і технологій.
Дані CPI є ретроспективними та піддаються базовим ефектам, які, як правило, приховують справжню макроекономічну картину.
Липневі дані CPI, судячи з поведінки ринку Bitcoin, сьогодні навряд чи вплинули на його ціну. Проте побоювання щодо зростання процентної ставки і погіршення економічних перспектив можуть знизити ціни на Bitcoin.
