Цього тижня Artemis, провідна аналітична платформа даних блокчейну, та Vaults.fyi, провайдер, який надає універсальний API (набір правил і протоколів, що дозволяють різним програмам взаємодіяти одна з одною) для створення дохідності в ончейн, опублікували Звіт «Дохідність ончейну: що показують дані і що далі».
Цього року зростання криптовалютного ринку на тлі дерегуляційних заходів нової адміністрації Білого дому в криптовалютній галузі надали впевненості інституційним установам в тому, що вони можуть використовувати криптовалютні та DeFi протоколи не тільки для досягнення абсолютно найвищої річної прибутковості (APY), а й мати унікальні переваги компонування та прозорої фінансової інфраструктури, що підкріплена вдосконаленими інструментами управління ризиками.
«Інституції отримують вигоду не лише від покращеної ефективності використання капіталу, але й від складної маршрутизації ліквідності та інтеграції без дозволів, що сприяє точно налаштованій фінансовій автоматизації», – стверджують аналітики в Звіті. При цьому DeFi стає back-end для фінтех-компаній, які створюють умови зростання дохідності інституційного капіталу.
Зростання дохідності інституційного капіталу в блокчейні є віхою нової фази розвитку екосистеми децентралізованих фінансів, які надають цілодобовий доступ до глобальних ринків, атомарні розрахунки, компонуючі смарт-контракти, що дозволяють автоматизовані стратегії, та підвищену ефективність використання інституційного капіталу.
«Те, що починалося як фрагментоване фермерство, засноване на стимулюванні, тепер еволюціонує у структуровані, ризикоусвідомлені стратегії, що нагадують традиційні фіксовані доходи, але з кращою прозорістю та гнучкістю».
«Це не просто платформи дохідності; вони розвиваються в модульні фінансові мережі, що швидко інституціоналізуються»,
– йдеться в Звіті.
Найзначніші досягнення в DeFi сьогодні зосереджені в розвитку інфраструктури. Від токенізованих ринків активів реального світу (RWA), включаюи казначейські векселі США, до модульних протоколів кредитування, з’являється новий стек DeFi — здатний обслуговувати фінтех-компанії, зберігачів та децентралізовані автономні організації (DAO).
Наразі відмічається два сильні вектори зростання: дохідність стейблкойнів та дохідність Bitcoin.
Згідно даних Звіту, станом на червень провідні платформи кредитування, Aave, Spark та Morpho, мали 50 мільярдів доларів загальної вартості (TVL). На цих платформах 30-денна дохідність кредитування в стрейблкойнах USDC становила 4-9 відсотків, що приблизно відповідає дохідності 3-місячних казначейських векселів США за той самий період (4,3 відсотка).
Як свідчать аналітики, з’являється новий клас «крипто-нативних» керуючих активами, серед яких такі фірми, як Re7, Gauntlet та Steakhouse Financial. З січня 2025 року цей сектор збільшив свою капіталізацію в блокчейні приблизно з 1 мільярда доларів до понад 4 мільярдів доларів. Добре розуміючи ончейн-екосистему, професійні «крипто-нативні» керуючі активами широко використовують спектр можливостей розміщення капіталу та оцінюють ризики, розподіляючи капітал інвесторів для генерації максимальних доходів. Користувачам не потрібно буде освоювати знання протоколів та складних стратегій, що забезпечують дохідність їх активів в ончейн. Вони будуть взаємодіяти зі спрощеними інтерфейсами.
В майбутньому дохідність DeFi все частіше з’являтиметься як опція за замовчуванням або легкодоступна в існуючих гаманцях, на біржах та в основних фінтех-додатках.
Протоколи будуть забезпечувати вимоги регуляторів, в тому числі KYC, AML та ризику контрагента для інституційних та традиційних фінансових клієнтів.
Взаємодія між блокчейнами стане більш плавною.
Аналітики відмічають, що наразі дохідность ончейну переважно досягається за рахунок крипто-нативної дохідності, яка не пов’язана з реальною економікою. Проте, все швидко змінюється.
«Ми спостерігаємо зростаючий зсув як капіталу, так і продуктів у бік дохідності, заснованої на реальних активах, таких як казначейські облігації США та акції. Швидке зростання токенізованих казначейських облігацій США з 0 до 7 млрд доларів TVL є чітким сигналом цього зсуву”.
Bitcoin 
Ethereum 
Tether 
XRP 
BNB 
Solana 
USDC 
TRON 
Dogecoin 
Lido Staked Ether