Низька глибина ринку може призвести до волатильності

Як пише CoinDesk, аналізуючи біржові дані, умови ліквідності Bitcoin і Ether (ETH) на ринках погіршились, у порівнянні навіть з даними трьохмісячної давності, тобто після краху FTX.

Ліквідність криптоактиву – це здатність біржі задовольнити потребу користувачів в купівлі чи продажу активу. Динамічний зв’язок між покупцями та продавцями відображається в електронній книзі ордерів. В кожній ціновій точці активу, який торгується, в книзі ордерів зазначається кількість ордерів, на які робиться ставка. Це називається глибиною ринку. Якщо загальний обсяг ставок на  купівлю/продаж по певній ціні становить 2 відсотки від обсягу замовлення за середньою ціною, актив є ліквідним. Чим більше глибина, тим кращі умови ліквідності.

Для торгових пар BTH/USDT глибина ринку у 2 відсотки знизилась до 6 800BTC, згідно даних, зібраних постачальником даних криптоактивів Kaiko на 15 централізованих біржах. Це найнижча глибина ринку Bitcoin з травня 2022 року. У порівняні з глибиною ринку в жовтні минулого року 15 000 BTC – це більш ніж 100 відсоткове зниження. Таке ж падіння глибини ринку було зафіксовано стосовно Ether (ETH).

Склалась ситуація, яка змушувала фонди скороти активність торгів, а біржі, щоб уникнути ковзання, розбивати великі об’єми замовлення на менші обсяги. Реально це означало, що фонди не могли торгувати на своєму рівні. Будь-яка установа, яка виходила на ринок з великим замовленням, могла суттєво вплинути на ринок.

Останнє зниження глибини відбулось на тлі зменшення очікуваної волатильності, яка за даними CryptoCompare знизилась до найнижчого рівня з початку 2021 року. Оскільки різниця між семиденною припущеною волатильністю та семиденною реалізованою волатильністю стала негативною, як і премія за семиденний ризик дисперсії Bitcoin, очікування короткострокової волатильності знизились.

Отже, наразі створене сприятливе ринкове середовище для високої волатильності. При малій глибині ринку досить невеликої суми замовлення на купівлю/продаж, щоб вплинути на ціну криптоактива.

Як правило, ситуацією з низькою глибиною ринку користуються маркет-мейкери, які за рахунок хеджування посилюють волатильність ринку і купують чи продають під час коливань ціни.

Тож на даному етапі ми можемо в короткій перспективі стати свідками нової волатильності.

Share on Facebook

Tweet