Проблеми FTX та дочірньої Alameda

Як стало відомо 9 листопада, біржа криптовалют FTX потрапила в кризу ліквідності та досягла базової угоди про придбання головним конкурентом, Binance, з метою захисту користувачів.

Однак на даний момент підпис, що вказує на намір придбання, не має юридичної сили, і, перш за все, протягом кількох днів Binance проведе детальну перевірку фінансового та управлінського стану FTX. Оскільки це буде остаточне рішення, безперечно, що воно може бути відкликане.

Крім того, метою придбання є «FTX.com», яка розвиває глобальний бізнес, а побоювання щодо фінансових справ дочірньої компанії Alameda Research, яка і почала потрясіння, все ще залишаються.

У цій статті ми підсумуємо поточні активи, які можуть бути підтверджені в мережевих даних інвестиційної компанії Alameda Research.

Про Alameda Research

Alameda Research — це торгова компанія, заснована в 2017 році Семом Бенкман-Фрідом (SBF), генеральним директором FTX. Окрім створення ринку, що забезпечує ліквідність на основних біржах, включаючи FTX, він інвестував у багатообіцяючі компанії та проекти криптовалюти та блокчейну.

lameda інвестувала загалом у 185 проектів і була провідним інвестором у 32, як зазначено лише на сайті корпоративних даних Crunchbase.

Основні інвестиції включають стейкінг ліквідності Lido Finance (LDO), DEX на базі Solana (децентралізована біржова сироватка (SRM) і блокчейн L1 Solana (SOL).

Аламеда досліджує фінансові проблеми

Взимку 2022 року Alameda Research активно співпрацювала з FTX, щоб врятувати збанкрутілі криптокомпанії. У контрактах із кредитними платформами Voyager Digital і BlockFi Alameda надавала кредитні лінії, але в них вказується, що джерелом коштів є угода про запозичення із заставою токенів FTT.

Відповідно до інформації про баланс (B/S), опублікованої US CoinDesk, станом на 30 червня Alameda Research мала активи на 14,6 мільярда доларів США та зобов’язання на 8 мільярдів доларів. Проте близько 6 мільярдів доларів активів складалися з розблокованих токенів FTT і застави FTT у позиціях із кредитним плечем. Інші деталі витоку активів наведено нижче.

• Інші криптовалюти: загалом 3,37 мільярда доларів (переважно SOL. SRM, MAPS, OXY тощо)
• Власний капітал: 2 мільярди доларів
• Готівка: $134 млн

У відповідь на звіт генеральний директор Alameda Research Керолайн Еллісон заявила, що загальні активи B/S були недооцінені приблизно на 10 мільярдів доларів.

Проте активи Alameda значною мірою залежать від токенів, випущених дочірньою компанією FTX, яка вразлива до нестабільності цін, оскільки має мало грошових еквівалентів.

9 листопада вартість FTT впала на 83%, в результаті чого Alameda зіткнулася з подальшою кризою ліквідності, яка може призвести до продажу її активів і дефолту за кредитами, забезпеченими FTT.

Напрямки інвестицій Alameda та холдингові активи

Фактично станом на 9 листопада токени інвестованих проектів Alameda серйозно постраждали. Зокрема, помітний вплив на проекти в економічній зоні Solana (SOL, SRM).

За даними US Coindesk, Alameda володіє Solana (SOL) поруч із FTT, з 292 мільйонами доларів лише SOL та 863 мільйонами доларів у пулі ставок SOL. Ціни Solana впали з 38 до 22 доларів за останні два дні (на момент написання статті), що, можливо, призвело до паніки продажів інвесторів.

Згідно з аналізом гаманців, проведеним швейцарською інвестиційною компанією 21Shares, станом на 9 листопада Alameda Research зберігала криптовалюту на 136,56 мільйона доларів. Будь ласка, зверніть увагу, що наведені нижче дані наведені для неофіційних довідкових цілей, агреговані дані про гаманці FTX і Alameda в мережі Ethereum (ETH).

Найбільшими активами є керуючий токен BitDAO (BIT) вартістю 34,58 мільйона доларів США, за яким слідують стейблкоіни (USDC, USDT, TUSD) приблизно в 60 мільйонів доларів США.

Позики під заставу FTT

Токен FTX (FTT) — рідний токен біржі FTX, заснованої засновником Alameda Research SBF. Він розроблений як утилітарний токен, який надає користувачам FTX знижки на комісію тощо.

За даними сайту Messari, FTX тричі проводив ICO (первинне розміщення монет) у серпні, вересні та жовтні 2019 року, збираючи кошти через приватний продаж FTT. Брали участь Alameda Research, Binance, Coinbase Ventures, Paradigm та інші.

5/ Alameda then sent that *entire* balance to the address of the deployer (creator) of the FTT ERC20, which is controlled by someone at FTX.

In other words, Alameda auto-vested $4.19 billion dollars worth of FTT just to send it immediately back to FTX.https://t.co/TTuF3ogO9f

— Lucas Nuzzi (@LucasNuzzi) November 8, 2022

Згідно з офіційним веб-сайтом FTX, початкова пропозиція FTT була прив’язана до 350 мільйонів FTT, з яких 69% було виділено інвесторам, а 31% – засновникам і проектам FTX. Крім того, було встановлено період блокування приблизно 3 роки для виділення першим інвесторам до моменту отримання прав.

Вважається, що Alameda використовувала ці «заблоковані FTT» як заставу для залучення коштів від дочірньої компанії FTX. Лукас Нуцці, керівник відділу досліджень і розробок криптоаналітичної компанії CoinMetrics, сказав, що на основі даних у ланцюжку розблоковано 173 мільйони FTT на суму 4,19 мільярда доларів США з ICO-контракту 28 вересня і відразу відправився в Alameda.

Через ці обставини, через крах стейблкоіну UST (TerraUSD) і вплив шоку Terra (LUNA), один за одним збанкрутували кредитні компанії Celsius і венчурний капітал Three Arrows Capital (3AC). Припускають, що у другому кварталі 2022 року Аламеда також зіткнулася з борговою кризою.

Що стосується FTX, якщо Alameda збанкрутує, токени FTT, отримані у вересні, точно будуть ліквідовані. З цієї причини Нуцці сказав, що, позичаючи кошти Alameda за лаштунками, він працював разом з компанією, щоб врятувати операторів криптовалюти, орієнтуючись на продуктивність, і намагався підтримувати ціну FTT.

Проте програма порятунку Alameda «здається, призвела до погіршення балансу FTX до точки банкрутства», підсумував Нуцці у своїй особистій точці зору.

Share on Facebook

Tweet