Відразу після схвалення Spot Bitcoin ETF фінансовим регулятором США компанія Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), яка перетворювалась на ETF, відчула чистий відтік капіталу.
Інвестори GBTC продавали свої активи GBTC через зниження дисконту до вартості чистих активів та, спокушаючись нижчими комісіями в конкуруючих Spot Bitcoin ETF, що вийшли на ринок, переходили на новий біржовий продукт Bitcoin.
Протягом кількох років компанія Grayscale пропонувала інвесторам вигідну арбітражну торгівлю. Щоб увійти до фонду, інвестори робили запозичення, а потім отримували прибуток від премії Grayscale.
За даними Ycharts, у липні 2019 року премія досягала 43 відсотків від вартості чистих активів.
З 2021 року, премія перетворилась на знижку, що в грудні 2022 року досягла майже 49 відсотків.
Через правила трасту, для інвесторів, що купували акції GBTC, мінімальний шестимісячний період блокування створив пастку, оскільки продавати акції GBTC з великим дисконтом інвестори не бажали.
Після перетворення GBTC на біржовий фонд спотового Bitcoin (ETF), дисконт знизився до 1,55 відсотка, проте інвестори, кошти яких були заблоковані тривалий час, отримали змогу їх вивести з GBTC.
Лише за минулий тиждень компанія Grayscale вимушена була продати 2 000BTC, 16 січня обсяг продажу збільшився ще на 9 000BTC, що вплинуло на зниження спотової ринкової ціни Bitcoin.
Згідно з даними досліджень BitMEX, GBTC зафіксував чистий відтік понад 1,1 мільярда доларів США за три дні торгів ETF.
Через три дні торгів загальний чистий потік виглядає наступним чином:
- Blackrock +712 мільйонів доларів
- Fidelity +525 мільйонів доларів
- Bitwise +306 мільйонів доларів
- Ark +229 мільйонів доларів
…
- Grayscale – 1162 мільйони доларів
Проте аналітики передбачають, що з часом все «відкалібрується» і ETF досягне рівноваги.
Тим часом компанія ARK Invest Кеті Вуд розпочала наповнювати свій нещодавно затверджений ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) за рахунок продажу акцій Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) та інших технологічних акцій свого ARK Next Generation Internet ETF.
Наразі ARKB володіє 2 535 BTC на суму понад 109 мільйонів доларів. Цей обсяг відповідає п’ятому стеку Bitcoin серед 10 емітентів Spot Bitcoin ETF.
Згідно даних аналітика Bloomberg Intelligence Джеймса Сейффарта, станом на 16 січня обсяг торгів спотових Bitcoin ETF за три дні перевищив 10 мільярдів доларів.
