Що таке DeFi

DeFi — це абревіатура від «Decentralized Finance», що перекладається як децентралізовані фінанси.

Створена відповідно до потреб епохи Інтернету, DeFi виступає як глобальна відкрита фінансова система, альтернативна жорстко контрольованій, непрозорій традиційній фінансовій системі із застарілою інфраструктурою та процесами.

DeFi — це збірне поняття, що охоплює однорангову систему електронних фінансових інструментів та послуги на базі «смарт-контрактів», які створені і взаємопов’язані на блокчейні.

Новітні технології дозволяють користувачам не тільки відслідковувати транзакції цифрових активів, але й управляти ними, при цьому забезпечуючи користувачам конфіденційність, а активам надійну безпеку.

Екосистема DeFi доступна всім завдяки відкритому коду, і може бути корисна резидентам країн зі слабкою чи нестабільною економікою. Оскільки будь-хто може користуватися фінансовими послугами DeFi без перевірки кредитної історії чи ідентифікації, з’явилися нові можливості та розширилися послуги на фінансових ринках.

Decentralized Finance сервіси також мають значний попит в розвинених країнах, особливо це стосується кредитування, інвестування та розвитку нових моделей отримання доходів.

Ключові особливості та переваги DeFi

Децентралізація і самоуправління

В екосистемі DeFi відсутній централізований орган управління, банки та суди, які б мали можливість блокувати платежі, або відмовляти у доступі до екосистеми. Контроль над екосистемою рівномірно розподілений між багатьма користувачами та управляються смарт-контрактами, свого роду цифровими аналогами юридичних контрактів. Бізнес-операції, прописані в смарт-контракті, виконуються автоматично, що майже виключає їх вразливість до помилок людського фактора та ризики шахрайства. Вся громіздка система посередників, які перевіряють фінансові операції та ідентифікують клієнта, характерні для традиційної фінансової системи, відсутні, що зменшує трудові і матеріальні затрати на обслуговування екосистеми Decentralized Finance.

Прозорість

Оскільки Decentralized Finance функціонує на блокчейні та має відкритий код, будь який користувач чи аудитор, при наявності відповідних знань, може відслідковувати транзакції, а також має можливість перевірити функціональність смарт-контракту та виявити баги. Це викликає більше довіри і відповідальності у користувачів.

Інклюзивність

Екосистема DeFi має інклюзивний характер, тобто будь-хто може створити на її платформі додаток і використовувати його. Користувач DeFi самостійно користується смарт-контрактами при посередництві свого електронного гаманця. Користувач також може самостійно створювати нові додатки на базі існуючих структур, змінюючи в них продукти DeFi (стейблкоіни, децентралізовані біржі, тощо).

Розширена доступність у світі

Більшість додатків DeFi можуть використовуватися будь-де в світі, де є доступ до Інтернету.

Недоліки та ризики DeFi

Зростаюча плата за користування (плата за газ)

«Комісії» — це проблема, яка наростає у відповідності до розширення ринку DeFi. Оскільки в DeFi менеджмент централізованних фінансових систем поступився своїми функціями блокчейну і смарт-контрактам, перевірка та схвалення криптовалютних транзакцій виконується майнерами, які отримують винагороду за свою роботу. У випадку з DeFi, де проекти базуються в основному на блокчейні Ethereum і транзакції проводяться з використанням газу, плата за газ стягується в мережі Ethereum.

Зростання активності користувачів і накопичення транзакцій в мемпулі призводить до збільшення ціни на газ. Проте, можемо сподіватись, що остаточне оновлення Ethereum 2.0 вирішить проблему здорожчання газу.

Загальний ризик криптовалютних активів

DeFi не передбачає страхових гарантій захисту активів в екосистемі. Високі ризики в сфері криптовалютних активів компенсуються високими відсотковими ставками.

Системні ризики в DeFi – це ризики ліквідності та кредитні ризики. Проекти DeFi, в яких в якості забезпечення використовуються базові криптовалюти, дуже залежні від їх волатильності. При стрімкому зниженні ціни базової криптовалюти, об’єм забезпечення, заблокований в CDP, може виявитись недостатнім, що призведе до ліквідації активів, а також може призвести до колапсу всієї системи.

Оскільки ринкових індикаторів, які допомагають передбачити волатильність і сприятливі періоди для прийняття інвестиційних рішень в криптовалютній сфері обмаль, рівень ризику інвесторів здебільшого визначається інтуіцією.

Ризик зламу смарт-контрактів

Цей ризик пов’язаний з багами, тобто помилкою або дефектом у комп’ютерній програмі, яку допустив розробник при її створенні.

Смарт-контракт також може опинитись під загрозою, якщо оракул, що зв’язує його з даними навколишнього світу, почне поставляти недостовірні дані.

Ризик потрапляння в шахрайський проект

На жаль, світ не переміг зло, і в DeFi іноді також трапляються шахрайські і фішингові проекти.

Ризик людської помилки

Цей ризик залежить від самого користувача, який, наприклад, може втратити «приватний ключ» від гаманця, чи помились при заповнені переказу.

Ризик прив’язки до долара США та застарілих систем фінансування

На сьогоднішній день в DeFi прив’язано до долара США криптоактивів на суму понад 100 мільярдів доларів.

Об’єм місячного трансферу через стейблкоіни USDT, USDC, BUSD і DAI в травні 2022 року склав більше ніж 750 мільярдів доларів.

Залежність DeFi від стабільних монет, прив’язаних до долара США, робить екосистему залежною від монетарної політики Федеральної резервної системи США і створює ризики, які включають:

Регуляторний тиск

Регулятор вимагає дотримання забезпечення стейблкоінів USDT та USDC доларами у співвідношенні 1:1, оскільки порушення співвідношення впливає на існуючу фінансову систему.

Інфляція

Цільовий показник інфляції у США складає 2 відсотки річних. За перше півріччя 2022 року інфляція перевищила 8 відсотків річних.

Ризик Форекс

Ризик, пов’язаний з девальвацією активів відносно таких валют як євро, юань, або інші суверенні валюти, що можуть використовуватися в DeFi на місцевому рівні.

Ризик контрагента (централізації)

Незважаючи на декларування децентралізації, як цінності сьогодення, ФРС, а також такі групи як, наприклад, Circle і Tether, намагаються мати монопольне становище і впливати на ринки.

Чим DeFi відрізняється від CeFi

CeFi – це абревіатура, що означає «централізовані фінанси». Вона відноситься до структури традиційних фінансових послуг, якими керують фінансові установи, такі як банки та біржі.

З іншого боку, DeFi – це система, яка використовує криптовалюти, технологію блокчейн та смарт-контракти, що дозволяють реалізувати прозорі фінансові послуги без центральної фінансової установи.

Наразі, DeFi – це експеримент із новою криптовалютою (яка поки що опирається на традиційні гроші), з довірою інвесторів та користувачів до децентралізованної фінансової системи та з управлінням спільнотою.