Стейкінгові послуги не є цінними паперами

Coinbase подала петицію до SEC з роз’ясненням того, що ставки, пов’язані з перевіркою протоколів підтвердження частки (PoS) не є цінними паперами.

Відстоюючи свою позицію в спірному підході щодо кваліфікації криптостейкінгу, Coinbase Global, Inc. («Coinbase») 20 березня подала до SEC «Петицію про нормотворчість – Послуги блокчейн-стейкінгу «Proof-of-Stake»».

«Петиція про нормотворчість» є відповіддю Пола Гревала, головного юридичного спеціаліста Coinbase Global, Inc. на лютневі коментарі SEC щодо програми стейкінгу Kraken, в яких  SEC звинуватила біржу в відсутності «реєстрації пропозиції та продажу їхньої програми стейкінгу як послуги криптовалютних активів», що кваліфікувались SEC як цінні папери.

В Петиції Coinbase погоджується, що існують деякі моделі стейкінгу, що можуть підпадати під визначення інвестиційних контрактів, а отже повинні діяти в рамках законодавства про цінні папери. Проте SEC, незважаючи на те, що практики стейкінгу діяли в криптосфері вже декілька років не піднімала це питання в криптовалютному середовищі і процедурно не визначила, як постачальник послуг може зареєструвати таку діяльність в SEC.

Що стосується стейкінгових послуг, пов’язаних з перевіркою протоколів підтвердження частки (PoS), то вони не можуть підпадати під дію законодавства про цінні папери з таких причин:

• Основні стейкінгові послуги не задовольняють критерії тесту Хауї. Згідно тесту, інвестиція повинна містити певний фінансовий ризик із спільним підприємством і очікуванням прибутку, а прибуток має створюватись управлінськими або підприємницькими зусиллями інших учасників інвестиційного процесу.
• Основні послуги стейкінгу не передбачають інвестування грошей. Ті, хто купує ставки (стейкери), тимчасово погоджуються на блокування своїх криптоактивів, проте не відмовляються від коштів, за які активи були куплені. Це не є інвестицією, оскільки не передбачає очікування прибутку.
• Стейкери можуть самостійно розпоряджатися своїми активами на свій розсуд (використовувати ставку для голосування як валідатори криптовалютної мережі, продавати, обмінювати, виводити з мережі, передавати в заставу), оскільки активи не передаються постачальникам послуг.
• Стейкери не мають спільного бізнесу між собою та з постачальниками послуг, як того вимагає інвестування.
• Винагорода, яку отримують стейкери за надання послуг, є платою за адміністративне обслуговування, а не є прибутком від традиційної інвестиції.

Coinbase в своїй Петиції пропонує SEC розглянути різні аспекти ставок послуг, а також залучити до обговорення громадськість. Такий підхід вимагатиме від Комісії чіткого формулювання свого погляду на те, як застосовується до стейкінгових послуг законодавство про цінні папери. Це б також надало критерії для визначення невідповідності послуг стейкінгу пропозиції цінних паперів.

CEC Coinbase Браян Амстронг раніше виявляв готовність захищати свою позицію щодо послуг блокчейн-стейкінгу «Proof-of-Stake» у суді.

About The Author