Стабільна монета (стейблкоін)

1.Визначення поняття «стейблкоін» та його призначення

Стейблкоін (англ. Stablecoin) – це криптографічний токен, що функціонує на публічних блокчейнах.

Його головне призначення полягає в хеджуванні інвестиційного капіталу крипто інвесторів від волатильності на крипто валютному ринку. Це дає змогу інтегрувати нові види активів (крипто валюту) в традиційну ринкову сферу, знімаючи ризики втрати інвестицій при коливаннях цін на крипто валютному ринку.

Обмінюючи будь-яку крипто валюту на стейблкоіни, інвестор не тільки хеджує ризики втрати цінності від коливання цін на крипто активи, але й може з максимальною конфіденційністю і надійністю проводити розрахунки та зберігати свій капітал в децентралізованій системі. Стейблкоін дає додаткові зручності при користуванні послугами в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi).

Стейблкоін – це ліквідний актив, який прив’язаний до стабільної валюти/активу (перш за все, це долар США, або євро) у співвідношенні 1:1 з допустимим коливанням не більше 1 відсотка. Баланс пропозиції стейблкоінів на ринку підтримується емітентом завдяки резервуванню у банківському секторі або у власному регульованому фонді визначених ним стабільних активів. У разі порушення балансу ліквідності стейблкоінів, емітент повинен ліквідувати надлишок токенів або поповнити баланс до відновлення співвідношення 1:1.

Резервне забезпечення стейблкоінів може також формуватись за рахунок таких ринкових активів, як дорогоцінні метали, цінні папери контракти по нерухомості, якщо вони вважаються стабільними активами, або ж крипто валютами (Bitcoin, Ethereum).

Але наразі нормативно чи законодавчо питання забезпечення стейблкоінів залишається здебільшого не врегульованим і не підлягає публічній перевірці.

2. Найбільш популярні види стейблкоінів

На ринку інвестори віддають перевагу здебільшого двом видам стейблкоінів, централізованим та алгоритмічним, що різняться способом резервного забезпечення.

2.1.Централізовані стейблкоіни

Емітуються токени централізованих стейблкоінів здебільшого зареєстрованою у великій юрисдикції фірмою, що управляє фондом, де зберігаються активи забезпечення стабільної ціни стейблкоіна.  Активи фонду, що складають забезпечення стейблкоіна, періодично верифікуються незалежним аудитом для підтвердження їх відповідності заявленому об’єму реально функціонуючих на ринку  токенів.

Першим і найбільшим за ринковою капіталізацією є стейблкоін Tether (USDT), випуском якого і забезпеченням його стабільної ціни опікується компанія Tether Ltd, що є афільованою з біржею Bitfinex.

Консорціум американських компаній Circle та Coinbase управляють емісією і контролем резервів другого за ринковою капіталізацією стейблкоіна, USDCoin (USDC).

Головним недоліком централізованих стейблкоінов є централізація управління, що може вплинути на об’єм резервів забезпечення та спричинити проблеми користувачам стейблкоінів.

2.2.Алгоритмічні стейблкоіни

Це приклад децентралізованого управління токенами, яке забезпечує попит, пропозицію і сталу ціну на стейблкоін за допомогою спеціального комп’ютерного алгоритму на основі певних принципів.

Найбільш популярним алгоритмічним стейблкоіном нещодавно був UST проекту Terra, завдяки високій прибутковості в протоколі Anchor. Ціна стейблкоіна UST, за задумом розробників,  утримувалась на стабільному рівні за допомогою арбітражних операцій власників крипто валюти через механізм попиту і пропозиції.

Але в травні 2022 року, завдяки масштабним маніпуляціям на крипто ринку, стейблкоін UST не тільки сам зазнав краху, а й наніс значної шкоди крипто валютному ринку і репутації алгоритмічних стейблкоінів. Скоріш за все, це призведе до введення більш жорстких правил регулювання стейблкоінів.

Рейтинг стейблкоінів

Стейблкоіни присутні на будь-якій торговій крипто валютній платформі.

На добре відомій платформі CoinMarketCap станом на 26.06.2022 зареєстровано 104 види стейблкоінів. Згідно даних CoinMarketCap в трійку найпопулярніших входять:

В першій десятці по ринковій капіталізації також знаходяться:

Share on Facebook

Tweet