Поки погляди криптоспільноти звернені до завтрашньої зустрічі Федеральної резервної системи FOMC, аналіз мережі, проведений Glassnode, показує, що дно не досягнуто.
У своєму щотижневому звіті Glassnode стверджує, що низка показників наразі різко змінюється, наводячи відносно послідовний аргумент про те, що ринок Біткоіну досяг дна. У цьому відношенні поточні цифри є «майже хрестоматійними» порівняно з мінімумами попереднього циклу.
Щоб підтвердити це, Glassnode користується множинним показником Майєра та реалізованою ціною. Останній із двох показників обчислює ціну придбання монети. Це дозволяє визначити, чи показує загальний ринок нереалізований збиток, який має місце, коли спотова ціна нижча за реалізовану ціну.
Коефіцієнт Майєра допомагає оцінити умови перекупленості та недокупленості. Він показує залежність між спотовою ціною BTC і 200-денною простою ковзною середньою. Остання є моделлю, яка широко використовується в традиційному фінансовому аналізі. Gassnode пише:
Примітно, що ця модель повторюється на поточному ведмежому ринку, коли червневі мінімуми торгуються нижче обох моделей протягом 35 днів. Наразі ринок наближається до нижньої частини реалізованої ціни на рівні 21 111 доларів, де прорив вище буде помітною ознакою сили.
Зміст
Для формування дна Біткоіну потрібен час
Третій показник, який розглядає Glassnode, збалансована ціна – це різниця між реалізованою ціною та переданою ціною. Модель «справедливої вартості» зараз коливається близько 16 500 доларів США.
Як зазначає Glassnode, у минулих циклах ціна Біткоіна коливалася в діапазоні між реалізованою ціною та збалансованою ціною протягом 5,5 та 10 місяців до того, як стався прорив.
Під час ведмежого ринку 2014 і 2015 років ціна BTC протягом 10 місяців залишалася в діапазоні між двома показниками. У межах 2018/2019 – лише 5,5 місяців. Якщо історія повториться, інвестори Біткоіну можуть очікувати, що ведмежий ринок триватиме ще трохи.
Іншою характеристикою формування дна є постійна зміна власників Біткоін. Таку поведінку інвесторів можна проаналізувати, відстежуючи розподіл реалізованої ціни UTXO (URPD). За словами Glassnode, частка пропозиції, яка наразі перейшла з рук в руки, є значною, але, можливо, недостатньою.
Протягом періоду дна 2018-2019 років близько 22,7% загальної пропозиції рухалися в діапазоні, коли ціна вперше прорвалася нижче реалізованої ціни та вище цього показника.
Той самий аналіз за 2022 рік показує, що на сьогоднішній день лише близько 14,0% пропозиції було перерозподілено в цьому діапазоні. Таким чином, цей показник також свідчить про те, що «потрібна додаткова фаза перерозподілу», перш ніж нарешті досягнеться дно.
Однак у той же час Glassnode попереджає, що наразі немає «переконливого припливу нового попиту». Тим не менш, компанія дає оптимістичний прогноз і стверджує:
Схоже, що перехід від ведмежого до бичачого ринку ще не почався, однак, схоже, насіння посіяно в землю.
Рішення Федерального резерву
У перші дні листопада відбудеться засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC). Незважаючи на те, що останні дві зустрічі завершилися підвищенням на 0,75%, виникає запитання: «чи буде так і цього разу?»
Крім того, чутки про майбутнє підвищення процентних ставок менш агресивні. Вони будуть схилятися до нейтральних настроїв. Для криптоактивів загалом це може призвести до деякого зростання, коли умови полегшаться.
Крім того, згідно з інструментом FedWatch групи CME, ймовірність підвищення процентної ставки нижче 75 базисних пунктів становить 19%.
Подвійна вершина на графіку Біткоін
На денному таймфреймі Біткоін зіткнувся з опором на 100-денній ковзній середній. Тим не менш, багатотижневий діапазон коливався в межах від 18 000 до 20 000 доларів США.
Зараз ми знаходимося в критичному моменті щодо того, чи зможемо ми уникнути повторного падіння до нижньої межі діапазону, де існує високий ризик прориву дна, і посилити імпульс розвороту ринку.
Минулого тижня Cryptoquant повідомила, що кількість інституційних інвесторів, які беруть участь у позабіржовій торгівлі, зменшується. Це свідчить про те, що торгівля, яка супроводжувала відновлення ринку, була переважно дрібною роздрібною торгівлею. Коли швидкість потоку коштів у мережі Bitcoin зменшується, а кількість переданих токенів збільшується, це можна вважати позабіржовою транзакцією.
Деякі Біткоін майнери в кризі
Майнери Біткоінів знаходяться у скрутному становищі, оскільки ринок продовжує падати. Майнінгова компанія Argo Blockchain оголосила, що їй загрожує «негативний грошовий потік» у найближчому майбутньому. Ціна акцій різко впала після згадки про можливість виходу з бізнесу.
Хешрейт (швидкість видобутку) продовжує зростати, а рівень конкуренції посилюється, оскільки фінанси майнінгових компаній скорочуються через погіршення ринкового середовища та глобальне зростання цін на ресурси (зростання витрат на енергію).
Core Scientific також є однією з майнінгових компаній із серйозним фінансовим погіршенням. Ходять чутки про можливість дефолту (невиконання боргу) і банкрутства через затримку виплати боргів. Серед кредиторів такі великі компанії, як американська страхова компанія MassMutual, криптовалютний кредитор BlockFi та інвестиційний банк B.Riley.
Станом на липень цього року Core Scientific була третьою за величиною компанією з майнінгу Біткоінів з ринковою капіталізацією в 525 мільйонів доларів, але лише за кілька місяців вона скоротилася до 70 мільйонів доларів.
У липні цього року компанія Core Scientific повідомила, що за попередній місяць вона продала понад 7202 BTC своїх Біткоін-холдингів. Згідно з інформацією Bloomberg, на даний момент видобуто небагато Біткоінів, і малоймовірно, що вони будуть чинити прямий тиск на ринок.
З іншого боку, якщо поточні ТОП-3 майнінгових компаній Marathon Digital, Hut 8 Mining Group і Riot Blockchain сильно постраждають, існує ймовірність того, що буде значний тиск продажів.
Bitcoin 
Ethereum 
Tether 
BNB 
Solana