Чому SEC затягує схвалення спотових Bitcoin ETF

Схвалення запусків біржових фондів спотового Bitcoin, що затягнулось на досить тривалий час, періодично збуджує крипторинок надією і сплесками цін.

Проте Комісія з цінних паперів і бірж продовжує утримання розгляду заявок під різними юридично вмотивованими приводами. Всі вони базуються на занепокоєнні з приводу ліквідності криптовалюти, маніпуляцій на крипторинку та занадто сильною волатильністю, яка може завдати значних збитків інвесторам, особливо роздрібним.

За даними Bloomberg, за останні три роки прибутковість Bitcoin неймовірно змінювалась: у 2020 році вона зросла на 305 відсотків, у 2021 – додала ще 60 відсотків, проте в 2022 році Bitcoin втратив 64 відсотки.

Завдяки технології блокчейн, важко, або взагалі неможливо, встановити власника криптовалюти. Що стосується ціноутворення, SEC занепокоєна щодо того, чи матимуть фонди інформацію для адекватної оцінки токенів. Це дає простір для маніпуляції ринком і проявів шахрайства та є головним аргументом SEC проти запуску біржових фондів. Оскільки наразі в США відсутнє законодавство стосовно комплексного регулювання криптовалютами, питання довго залишається не вирішеним.

Компанії, які подали заявки на схвалення спотових Bitcoin ETF, зокрема BlackRock, запропонували прийняття угоди стосовно нагляду за ринком між біржею, на якій будуть торгувати Bitcoin ETF, та біржею Coinbase Inc., яка є єдиною публічною біржею в США, що торгується на відкритому ринку. Це дасть можливість встановлювати адекватне ціноутворення і запобігати маніпулюванню і шахрайству.

Криптовалютні фірми та великі фінансові установи Уолл-стріт намагаються запустити свого роду біржові фонди (ETF), які базуються на спотовому Bitcoin, на відміну від продуктів, які інвестують у ф’ючерсні контракти на Bitcoin. Bitcoin ETF, забезпечені ф’ючерсами, доступні клієнтам із США з 2021 року. Ф’ючерси на Bitcoin опосередковано відстежують поточну, спотову, ціну криптовалюти, зокрема на CME (Чиказькій товарній біржі). На спотовому ринку йде фактична торгівля Bitcoin через біржі.

Наразі SEC не схвалила жодної заявки на спотові Bitcoin ETF. Учасники крипторинку сподіваються, що спотові Bitcoin ETF мають значний потенціал для притоку капіталу в криптоіндустрію, оскільки будуть доступні як для роздрібних, так і інституційних інвесторів у США, які наразі не мають прямого доступу.

About The Author